01

(资料图片仅供参考)

PVC主力合约：底部反弹

截至前一个交易日收盘，PVC流畅上行，收长阳线。PVC连续两个交易日收长阳线，前期下跌走势或已结束。

策略建议：6000附近是前期密集成交区存在一定支撑，PVC遇支撑连续反弹，短期内建议逢低做多为主，关注上方60日均线附近压力。

02

IF主力合约：延续反弹

截至前一个交易日收盘，IF低开高走，收小阳线。日k线延续反弹走势，沿10日均线震荡上行。

策略建议：IF在4000附近存在较强支撑，短期内预计延续反弹，关注前高4230附近压力。

03

沥青主力合约：趋势上行

截至前一个交易日收盘，沥青受原油拖累，收中阴线。日k线呈涨势，沿着10日均线震荡上行。

策略建议：沥青在3950压力位附近出现回落，但下方支撑犹在，不改趋势方向，建议跟随趋势，逢低做多思路操作。

04

白糖主力合约：延续涨势

截至前一个交易日收盘，白糖探底回升，收小阳线。日k线大方向延续涨势，沿10日均线上行。

策略建议：白糖处于主升浪，未见顶部迹象，建议跟随趋势保持多头思路。

05

跨品种套利：

多菜粕空玉米09

进入4月中旬国内饲料需求回升，菜粕现货价继续上涨，截止4月18日全国菜粕均价上涨至3190元/吨。大豆方面，阿根廷大豆产量下调至2700万吨，加之阿根廷罢工，豆类出口受到一定影响。美豆3月压榨创15个月高位，提振国际大豆价格。国内油厂开工率不及预期，豆粕库存继续下降，截止4月7日主流油厂豆粕库存下降至35.83万吨，对菜粕价格构成支撑。反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，对原料端价格提振有限，二者差价有望延续强势。

策略建议：多菜粕空玉米09是跨品种套利策略，目前菜粕基本面好于玉米，可加以关注。若差价下破160则取消关注。

06

跨品种套利：

多淀粉空玉米09

目前淀粉企业多数亏损，厂家有挺价意愿，加之近期国际糖价走高，提振淀粉价格；反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，原料端价格提振有限。二者差价有望延续强势。

策略建议：多淀粉空玉米09是跨品种套利策略，目前淀粉基本面好于玉米，可加以关注。若差价下破280则取消关注。

07

跨品种套利：

多玻璃空纯碱09

玻璃现货小幅上调，成交放量，生产企业库存明显下降。国内宏观环境稳定，地产支持力度加强，玻璃未来需求将有恢复预期。纯碱方面，现货依旧偏弱，企业开工维持高位，下游需求疲软，终端采购即用即采，采购偏谨慎。进口量增加。中期来看，预期国内供应将增加。

策略建议：多玻璃空纯碱09，该策略是最新推出的跨品种套利策略，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若二者差价下破-690取消关注。

08

跨期套利：

空06多09甲醇

今年3-5月甲醇装置春季检修规模偏低于前两年，加之青海、内蒙、宁夏等地天然气和煤制甲醇在3月底至4月中旬陆续恢复装置开工。目前甲醇开工率70%左右。国内煤库存较高，价格下行，煤制甲醇成本走低，煤制甲醇尚有利润空间，预期开工率有一定上升空间，压力逐步增大。甲醇远期走势不确定较高，预计二者差价走势短期承压。

策略建议：空06多09甲醇，该策略是推出的跨期套利策略，可适当加以关注。若差价上破26取消关注。

09

跨品种套利：

空螺纹多铁矿05

在国内政策积极引导下，市场信心有所恢复，前期钢材表需数据良好，螺纹钢价格出现一定幅度反弹，螺纹钢生产企业利润有所修复，对上游炉料接受程度较高，近期国际市场动荡给全球带来不稳定因素，国际宏观经济压力仍大。建材本周产量继续增加，库存增加，钢材表需下降，预计短期螺纹上档压力较大。铁矿石旺季市场需求即将来临，钢厂库存偏低，有补库需求，未来铁矿价格相对抗跌。

策略建议：空螺纹多铁矿05，该策略是推出的跨品种套利策略，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若差价上破3100(经最新下调)取消关注。

10

牛市套利：

多05空09玻璃

近期浮法玻璃库存下降，玻璃生产企业供应有所放缓，在地产政策环境的刺激下，部分生产企业小幅提涨，地产保交楼对竣工需求有支撑预期。玻璃经销商采购积极，市场需求有所提振。预期玻璃价格或有一定支撑。从近月和远期合约差价走势分析，05合约走势相较09合约较强，差价开始大幅走扩，可加以关注。

策略建议：多05空09玻璃为牛市套利策略，预期差价走扩，策略推出后差价走势符合预期判断，可适当加以关注。若差价下破60(经最新上调)取消关注。

11

熊市套利：

卖05买09红枣

随着气温逐渐回升红枣消费转淡，现货市场成交出现下滑，红枣市场供应转为宽松，预计价格继续承压回落。

从二者长期差价走势观察，05合约相较09合约更为疲弱，预计在价格下跌过程中05合约走势或弱于09合约，近远月的差价或有进一步收窄的可能。

策略建议：卖05买09红枣，该策略是熊市套利策略，可适当加以关注。若差价升破-462(经最新调整)取消关注。

作者：徐宪鹏(投资咨询号：Z0015934)

卢 旭(投资咨询号：Z0011867)

审核：李琦(投资咨询号：Z0017426)

报告制作日期：2023-04-18

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